3）美国财政转移支付下的额外商品需求及美国地产销售热拉动下的地产后周期需求20142018年中国对美国出口增加值占中国出口增加值比重均值为20%，2020年则高达37.74%，进而2020年中国出口增幅有17.7%由美国因素解释。2）美国因素对于A股中地产后周期相关行业指数的负面影响已显现过去一年对中国出口形成提振的四个外部因素中变化最为突兀的是美国因素。3）出口放缓还将怎样影响国内投资美国因素与防疫物资出口逻辑逆转对于A股的影响大概率已经基本反应。过去一年强劲的中国出口数据背后存在四点驱动力防疫物资、全球复苏、美国财政转移支付下的额外商品需求以及供给替代。...
宏观驱动型大类资产配置研究系列二：出口因素驱动的投资逻辑pdf预览版宏观驱动型大类资产配置研究系列二：出口因素驱动的投资逻辑pdf完整版 
