10月供给担忧下大宗商品的疯狂导致通胀预期再次升温，货币政策紧缩的预期开始席卷主要经济体（图1），不过经济增速放缓的迹象已经显现（中美第三季度GDP均出现明显下滑），滞涨的特点越来越明显，不过从资产表现来看，不同市场似乎对于滞和胀的侧重点有所不同，这可能是后续跟踪资产价格表现的重要线索。货币市场对2022和2023年加息预期继续升温2022年至少2次，2023年3次以上；2023年之后加息速度将放缓。不过新兴市场股市表现不佳，货币政策收紧和中国经济动能放缓带来的压力开始显现（图10）。综合而言，由于不同资产久期不同，海外市场对于滞涨的定价存在差异。...
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