今年特别是下半年以来，受结构性通胀压力较大、内需依旧偏弱、经济下行压力逐渐加大等因素的影响，央行货币政策比较积极，比如优化存款利率自律上限、两次降准、出台碳减排支持工具等等。从实际上看，总量政策在降低实体融资成本、推动实体融资需求回升等方面的效果一般。但是我们也要看到目前上游大宗商品的成本依旧位于历史高位，企业的成本压力尚存。4从这个角度看，总量政策的不足就体现出来了，通过降准、推动存款利率自律上限等方式来降低银行的负债端成本，再引导银行加大对实体经济特别是中小微企业支持力度的方式毕竟还是过于间接了。...
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