多晶硅行业深度景气持续超预期技术稳定格局优核心观点21下半年硅料紧张程度或加剧，价格可能再度上行。目前统计硅片后续扩产计划超过339GW，其中21年下半年至22年投产276GW以上，22年硅片企业锁定硅料长单68.65万吨，占有效供给85.82%，其中锁定国内硅料66.06万吨，锁定比例达到93.71%。我们测算22年硅料供需仍然偏紧，海外企业现金成本将为硅料价格提供有力支撑，预计22年硅料价格低点有望维持在85元kg以上，全年价格中枢有望在110元kg以上，为硅料龙头业绩提供有力支撑。低电价的优势能源区域或限制新增产能进入，现有龙头的区域能源领先优势有望构成核心壁垒。...
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