孙明春通胀卷土重来概率与后果文孙明春（海通国际首席经济学家）根据美国劳工部公布的数据，美国2021年5月消费物价指数（CPI）同比上涨5%，增速创2008年以来最高；核心CPI通胀率同比增长3.8%，增速创20多年以来新高。根据密歇根大学的消费者信心调查，自去年疫情开始以来，消费者对未来510年的通胀预期持续攀升，但目前并未突破3%的分界线，尚在可控范围之内。因为实体经济扩张需要更多的货币，所以M3增长并不全部转换为物价上涨。所以说，美元货币供应量的增加远超实体经济需要，助长了资产价格上涨。图1低通胀、资产价格泡沫与贫富差距扩大的正循环美国工资上涨乏力的源头很可能是技术进步和全球化。...
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