航空业投资研究框架周期主导投资机会航空股不适合长期投资经济增长带动公商务出行需求，中国的航空客运需求持续增长；收入提升带动消费升级，航空客运量在交通客运总量中的占比持续上升。但是20012020年，全球航空业平均ROE为4.4%、中国为1.9%，盈利能力差；201020年中国航空指数和三大航的股价是下跌的，股价投资回报率低，意味着航空股不适合长期投资。股价受大盘指数、行业盈利、燃油价格等影响，也呈现周期波动，而且中国航空股价指数的波动性高于主要股票指数。2020年新冠疫情在全球蔓延导致航空业盈利处于历史低估，航空股股价也处于较低水平。...
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