降准背后的政策逻辑首先需要考虑清楚当前企业生产经营面临压力，这个压力主要来自于大宗商品价格上涨带来的成本压力；为了缓解企业经营压力，需要为企业降成本，方法是降融资成本。但这个逻辑容易引起市场的困惑，因为会引出一个问题降准会不会引起进一步的大宗商品价格上涨在政策语境中，我们当前面临的是全球大宗商品价格上涨带来的输入性通胀，主要体现为PPI压力。这就是降准可以应对大宗商品价格上涨对企业生产经营压力，而不用担心进一步推高通胀的逻辑基础。我国在去年应对疫情时坚持实施正常的货币政策，没有搞大水漫灌，经济发展稳中向好，保持了总供求基本平衡，不存在长期通胀或通缩的基础。...
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