由于上年基数抬高叠加本月增长动能减弱，17月固定资产投资同比增速回落，以两年平均增速衡量的固定资产投资修复也在转弱。我们认为，在城投平台严监管持续加码及汛情短期扰动下，当月基建投资同比负增幅度较大，以及楼市调控压力下房地产投资降速明显，是7月固定资产投资数据走弱的主要原因。与此同时，在政策面支持力度加大、PPI高涨等因素推动下，7月制造业投资修复进度明显加快，成为本月固定资产投资的主要支撑。今年以来社零修复斜率持续偏缓且过程有所波折，表明疫情冲击导致的就业质量下降和居民收入增速下滑对消费的抑制作用仍然存在，加之汛情和疫情反弹扰动，7月消费需求明显减弱。...
东方金诚：7月宏观数据普遍不及预期短期内经济下行压力可控pdf预览版东方金诚：7月宏观数据普遍不及预期短期内经济下行压力可控pdf完整版 
