房地产行业修正行业市场预期的积极因素不断积累销售将继续降速。2021年17月，商品房销售面积、金额分别同比增长21.5%、30.7%，较2019年17月份分别增长14.5%、28.0%，两年复合增速分别为7.0%、13.1%。考虑到1）房地产贷款集中管理下信贷额度偏紧，需求受到抑制；2）新开工、施工、拿地偏弱，供给不足；3）去年基数较高，销售将继续降速。13月土地购置面积累计同比下降9.3%，比2019年同期下降10.2%；土地成交价款累计同比下降降4.8%，较2019年同期上升6.8%。偏弱的施工和土地成交将继续带动投资下行，我们维持全年房地产开发投资同比增速在5.56.2%的判断。...
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