一方面，美联储对2022年加息45次持开放态度；另一方面，美国通胀压力因油价窜高、住房租金开始加速上涨而进一步凸显，加息恐慌与缩表恐慌联手发酵。但往后看，随着美联储不断明确加息和缩表路径，美债利率定价将更由美国经济基本面决定。但本轮美联储紧缩与美债利率上行，不会阻碍中国货币政策以我为主的定力，稳中偏强的人民币汇率可以更多发挥其调节内外均衡的缓冲作用；虽然国际货币基金组织谆谆告诫需要关注对新兴市场的冲击，但中国在新兴市场中相对一枝独秀的表现会令人民币资产表现出较强韧性。2017年10月美联储开启缩表周期，美债实际利率在2017年内波动不大，维持0.5%左右，但于2018年开始继续向1%进军。...
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