3）通胀，大幅上调2022年PCE同比增速1.7个百分点，至4.3%，大幅上调同期核心PCE同比增速1.4个百分点，至4.1%；小幅上调2023年PCE同比0.4个百分点，至2.7%，即认为2023年美国通胀水平或也不会完全回归至2%的目标水平。考虑到通胀演绎的不确定性，我们最新基于三种情景，测算全年美国CPI同比走势在中性情景下，美国上半年CPI同比触顶（高点或破8%），四季度或较快回落，全年CPI同比增速预计为5.8%左右。地缘冲突后的美国通胀指标与通胀预期进一步上行，美联储或需采取更积极的行动遏制通胀。不过，若上半年美债利率上升过快、美债期限利差倒挂等，美股或将短期承压。...
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