本次央行降息主要为了降低实体部门融资成本，在当前疫情对经济扰动较大，市场对稳增长信心不足的情况下，适时降息有利于稳定微观主体信心。对于本次不同期限的非对称降息，我们认为，首先从历史经验来看，5年期LPR通常调降幅度更低。2020年为应对疫情所带来的冲击，央行曾在当年1月和4月下调MLF利率10BP、20BP，所对应的5年期LPR降幅仅为5BP与10BP。本次发布会央行领导较为罕见的用直白清晰的语言传达政策取向信息，体现出当前央行对经济放缓较为担忧。后续来看，我们认为此轮宽货币中的降息大概率将延续，而调降幅度和节奏主要取决于1月信用数据分项以及地产融资消费情况。...
宏观点评：政策预留空间，本轮宽松未完待续pdf预览版宏观点评：政策预留空间，本轮宽松未完待续pdf完整版 
