美联储1月议息会议传递的信号：通胀预期回落联储才能止鹰

会后声明中，鲍威尔超预期鹰派指出不排除每次议息会议都加息的可能，我们认为这一表述更多是出于通胀预期管理的角度考虑，未来可能持续见到更为鹰派的政策表述但按此节奏实际推进紧缩的概率较低。预计美联储全年仅3月加息1次难见缩表我们认为3月首次加息启动后叠加美国经济下行压力美股可能因估值和盈利端的双重压力大幅回调（短期盈利驱动下美股仍有上行动力），金融稳定将制约美联储在Q2进一步加息收紧的步伐；下半年通胀预期回落后（通胀失控和通胀预期自我实现的风险消除后）联储持续加息甚至进一步缩表的必要性都将明显下降。美股可能在首次加息后因估值和盈利压力的共振下进一步大幅回调。...
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