美联储3月议息会议传递的信号：美债收益率本轮上行预计Q2见顶

美联储较早指引缩表主要出于政策空间考虑，加息不及预期也将使持续缩表必要性下降。美联储本月加息25BP并预期未来持续加息，给出5月启动缩表的模糊预期利率区间方面，美联储将基准利率区间上调至0.25%0.5%区间，加息25BP。除此之外，鲍威尔会后声明指出本轮缩表速度将快于上一轮（上一轮缩表的初始速度为100亿美元月，历时1年升至500亿美元月封顶）。通胀预测方面，2022年PCE预测由前次预测的2.6%大幅上调至4.3%，我们认为主要反映短期受乌克兰危机影响粮油价格上行进一步加剧通胀压力。2022年美国加息力度不及预期以及欧洲补库滞后于美国启动，美元指数预计重回下行通道并下探90。...
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