1、整体看利润率回落拖累12月工业企业盈利，量、价仍有支撑>112月规上工业企业利润两年复合增速回落0.7个百分点至18.2%。>往后看，延续此前判断，鉴于限产纠偏、保供政策持续落地、经济下行等因素，大宗商品价格已开始回落，上游对中下游利润的挤压可能进一步缓解；但考虑到长协锁定价格、产量提升、基建发力等因素影响，短期上游利润占比可能仍将处于顶部区间（50%左右）。3、分行业看价格回落拖累上游企业盈利，行业分化有所收敛>三大产业看112月采矿、制造、公用事业利润两年复合增速分别为40.4%、19.1%和19.9%，前值分别为38.5%、19.5%和10.7%，公用事业利润降幅进一步扩大。...
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