图表1.市场流动性的三大去向资料来源中银证券（一）进入实体经济我们利用世界银行1980至2020年统计数据，通过计算150个国家和地区40年间的平均广义货币增速、实际GDP增速、广义货币与名义GDP比值、广义货币比名义GDP变化率以及消费者价格通胀率，剔除如委内瑞拉、津巴布韦等恶性通胀3的极端情况，来衡量各类货币指标对通胀的解释程度。图表5.日本房价、日经指数、CPI与M2同比增速资料来源万得，中银证券2022年4月12日从流动性的主要去向看美国通胀的韧性6图表6.日本及美国M2流通速度资料来源万得，中银证券另一个案例是2008年危机后的美国金融市场繁荣。...
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