4请务必阅读正文之后的重要声明部分图表2本次缩表前全球主要经济体政策利率变化情况宏观策略专题报告来源CEIC，中泰证券研究所缩表加息紧密配合。5请务必阅读正文之后的重要声明部分图表3美债期限利差、美元指数和美国通胀水平宏观策略专题报告来源WIND，中泰证券研究所被动缩表为主，部分主动出售。6请务必阅读正文之后的重要声明部分图表6美联储持有国债和MBS规模变动（亿美元）宏观策略专题报告来源WIND，中泰证券研究所缩表强度有所提升。另一方面，美联储持有长久期资9请务必阅读正文之后的重要声明部分宏观策略专题报告产逐步下降，市场长久期资产供给上升，从而推高长端利率水平。...
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