目前美联储资产负债表结构以及政策工具出现了较大变化，尤其是负债端逆回购协议、财政部一般存款的规模和占比明显提升，这使得缩表对于流动性的扰动可能相对较低。图表4上一轮美联储缩表对美国股市的影响有限美国制造业PMI标普500指数（右）Taper加息缩表1301140115011601170118011901资料来源Wind,平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。三、本次美联储资产负债表结构以及政策工具不同研究美联储的缩表操作离不开对其资产负债表的讨论。...
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