中国经济年中展望复苏前路充满挑战中国经济遭遇本轮疫情封控冲击之前，已处于增长乏力状态。社会零售跌幅加深至11%，可选消费品类尤其疲弱；供给端，工业产出同比在2020年初以来首次转负，长三角产业链紧绷之下，中下游高端附加值制造业为主要拖累。笔者追踪的封控范围四月底以来已经逐步回落，整车物流指数5月开始显现恢复态势。由于长三角供应链冲击可能长达两个月以上，原材料和部件的脆弱环节可能大范围暴露，使得完全恢复也需要更长时间。中央财经委员会议放宽了项目的审查标准，有助于地方专项债资金尽快形成有效投资。笔者预计央行仍可以通过降准，扩大再贷款规模等总量工具保持流动性充裕。...
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