彭文生当周期拐点遇上范式更迭目前美国正处于新旧两轮宏观范式的更迭期。我们预计在未来十年甚至更长维度，美国通胀和利率中枢将趋势上行，宏观波动加剧，一定程度上将逆转过去30多年大缓和的范式。同时市场正在面对美国经济周期下行、货币周期收紧，当周期拐点遇上范式更迭，海外市场可能正在驶入过去30多年未曾经过的水域。诚然与预期不符的加息幅度可能会在当天或者随后几个交易日对市场产生影响，然而很难实质性改变紧缩进程，以及相应的，市场对未来几个季度的预期。基于偏离通胀和就业双重目标的幅度，我们构建了美联储滞后指标，用以衡量其滞后于双重目标的程度或者经济过热的程度。...
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