在11月的会议声明中，美联储并不排除随着经济环境的变化而加速Taper的可能性，也即从每月150亿增加到200亿、300亿……果真如此，或映射经济复苏的稳健性与普惠性增强在失业率下行和劳动参与率上行的同时，劳动力市场的群体性差异也呈现出收敛的态势；或通胀持续性2超预期；抑或是金融市场融资需求强劲，海外经济复苏稳健。相比2008年金融危机之后，近两年经济表现出来的特征是深度衰退和快速反弹。结合历史经验、美联储2020年公开市场（OMO）年报和CBO在7月份更新的联邦基金利率预测路径，笔者对整个非常规货币政策的退出做6了阶段性划分（图1）。...
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