受此影响，昨日10年期国债期货临近收盘大幅跳涨，10Y国债收益率下降1.5bp收于2.77%。与不超发货币这一利空因素相比，市场显然给予了经济增速下行更高的权重1）总理讲话包括对利率利空和利多两重因素不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施意味着经济增长中枢的下移必然伴随着长期无风险收益率的下滑；但不超发货币显然对利率债构成利空；从实际走势来看，市场选择相信利多因素；2）市场的这一选择也不难理解长端利率水平由市场所预期的长期经济实际增长率决定，货币政策更多影响的是短端收益率。在国内经济增长承压以及PPI下行的环境下，货币政策不具备明显收紧的客观条件。...
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