固定收益固定收益专题财政缺口较大，继续关注增量政策7月财政数据点评摘要2022年7月财政数据点评（1）退税告一段落、剔除退税后财政收入增速回落（2）地产仍不景气，明显拖累相关税种和土地出让收入（3）稳增长诉求下支出维持强度，平衡预算压力较大市场观点当前宏观背景下，增量财政有必要性，以此来直接改善信用状态、修复私人部门收入和预期、平衡地方政府预算压力。在增量财政政策（如增发专项债）落地前，债市可维持多头思维，后续要合理评估政策增量的边际影响。（2）地产仍不景气，明显拖累相关税种和土地出让收入疫情冲击以来，工业生产强于地产销售，财政数据亦印证K型衰退。...
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