值得注意，留抵退税和企业贷款需求间存在一定替代关系，随着留抵退税全年目标接近完成，其对企业贷款需求的挤占将逐步减弱。究其原因，一是基建表现强势，政策支持下基建项目增加，建筑业企业加快投产、建设，资金需求随之上升。新增未贴现银行承兑汇票对应基建需求扩张，新增委托贷款体现了政策工具的有力支持，均指向实体经济融资状况在好转。一、信贷小幅多增，企业端贡献最大新增信贷小幅多增，略低于市场预期。8月银行通过做多票据以填充信贷规模的现象有所好转，票据融资同比少增1222亿元，与企业融资需求好转、贷款多增相对应。...
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