人民币贷款的内部也是出现了分化1）地产行业的低迷使得居民贷款依旧承压；2）企业贷款确实略有加快，但其扩张以短贷为主，这也许和企业谨慎预期有关，也许和银行的谨慎预期有关；3）当前来看，宽信用的过程并不顺畅，这似乎意味着实体需求和货币供应在匹配上存在不小的摩擦。但实体层面并不缺钱，M2同比增速进一步提高至12.2%，是2016年5月以来的最高增速1）毫无疑问，M2加快的主因是财政投放的加快；2）但这个链条似乎略有走偏，在有限的融资空间下，政府努力地把手里的财富转移给企业，但企业拿到钱之后，似乎没有太大的实体投资需求；3）毕竟当前地产行业还尚未企稳，信用与实体的良性循环是存在难度的。...
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