我们预计国际能源价格持续不振的情形下，美国CPI下行趋势将在今年延续，不排除回落幅度继续超预期的可能。我们认为，通胀趋势回落促使美联储加息步伐将放缓，但强劲的就业市场不支持美联储立刻暂停加息或转为降息。行情分析今年上半年回归25bp的调升常态，下半年大概率结束紧缩周期，转为暂停加息或降息。掉期互换市场预期加息放缓是年内趋势，紧缩周期大概率于下半年暂告一段落。综上所述，我们认为，通胀压力实质性缓解及经济面临进一步下行压力的背景下，美联储减缓加息步伐具备持续性，今年上半年加息幅度回归每次调整25bp的常态，下半年紧缩周期暂告一段落，是否美联储会于年内转为降息仍存疑。...
美联储2月议息会议点评：加息回归常态，紧缩趋于尾声pdf预览版美联储2月议息会议点评：加息回归常态，紧缩趋于尾声pdf完整版 
