社融反弹原因主要为政府广义财政扩张，体现为政府债券融资、基建企业贷款、以及政策扶持之下可能的部分制造业企业信贷增长。从支撑社融存量同比反弹的因素来看，广义财政扩张的影响较为明显，其可持续性有待进一步观察。2月社融存量同比也明显反弹；我们发现人民币信贷和政府债券发行的超额增长是社融存量同比反弹的主要原因。使人有所箱邮我们认为，从支撑社融存量同比反弹的因素来看，广义财政扩张的影响较为明显，其可持续性有待进一步观察。用使人有所箱邮2请务必阅读报告末页的重要声明宏观报告宏观点评图表3人民币信贷、政府债券净融资同比增速（%）。...
2月金融数据点评：社融高增背后的隐忧pdf预览版2月金融数据点评：社融高增背后的隐忧pdf完整版 
