宏观点评报告：美国通胀上半年回落趋势仍在，3月预计加息25BP

相关行业:银行

报告地区:北京市

发布时间:2023年03月16日

整体上，能源将迎来俄乌冲突造成的高基数，通缩趋势较为确定；食品下行趋势显现，但比较缓慢；商品中二手车进入通缩，新车增速放缓，压过了家具和服装的价格压力；居住成本是最大的韧性来源，短期维持高位；服务同样保持粘性，需要观察工资增速和居民收入。居住成本上半年难回落，时薪增速和超额储蓄并不支持目前市场的降息预期由于CPI的干扰项目较多，对于下半年通胀的走势需要关注去除滞后的居住成本的核心CPI，该指标目前仍处于下降的趋势，但商品的影响显然更大。图5原油价格同比增速进入通缩（%）图6天然气价格的下行将进一步传导（%）请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。...
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