通胀韧性凸显，软着陆渐行渐远，美联储愈发关注货币政策效果的滞后FOMC会议声明和发布会中对经济、就业和通胀表述仅有细微变化，主要包括（1）经济放缓更加明显；（2）通胀数据超预期；（3）劳动参与率较年初仅有微弱改善；（4）美联储更加关注货币政策对通胀和经济滞后的效果。缩表继续，财政部可能回购国债改善流动性缩表按计划进行，货币市场基金（MMF）将流动性囤积在美联储逆回购账户中，银行存款准备金继续消耗。核心风险提示通胀韧性和经济下行速度超预期，市场出现严重流动性危机请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。...
宏观点评：加息幅度可能放缓，利率终点还要上调pdf预览版宏观点评：加息幅度可能放缓，利率终点还要上调pdf完整版 
