人民银行定向降准降超额准备金利率点评：定向降准与特别降息

在海外疫情冲击中国经济的情况下，我们认为相关举措有助于金融体系定向扶持中小微企业，也在一定程度上传递了总量上降息和放松的信号。值得关注的是降准的对象针对性很强，主要是农村金融机构和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行，这些金融机构的客户三农以及基层的中小微企业占比较高，符合货币政策实施精准滴灌的政策目标。在市场失望之际，人民银行宣布降低金融机构超额准备金率实证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告现了中国利率体系中另外一种重要基准利率的下降，令市场意外。当然，由于商业银行总是需要持有一定的超额准备金满足不时之需，超额准备金利率下降对商业银行的利润会有一定影响。...
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