2020年1-2月进出口数据点评—内外两端均有承压，疫情因素影响极大

进口增速的回落主要为疫情对经济内需产生极大的负向拖累所致，从数据来看，无论是已公布的2月PMI进口数据还是我们预判的12月的消费、社零、工业生产均有明显下行趋势，因此疫情对内需的影响造成进口大幅回落。出口方面12月出口的大幅下降主要由于疫情影响以及春假效应双重作用，但3月我国工厂已经大批量恢复生产，出口产品的生产力正在稳步回调。但同样海外疫情以及内部经济压力对进口也形成制约，原油价格持续暴跌对进口金额产生负向影响，因此进口后期回暖的力度预计也相对有限。进口方面12月进口下降主要由于工厂复工暂停，但3月初工厂复工已经接近正常水平。...
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