虽然我们越来越不能不考虑趋势末端形成的频率增加的意外冲击，但是假定仍以周期的视角来考察，从延续的时间和经历的空间角度来看，当前的时间点已经临近一轮库存周期下行的末端宏观交易的维度选择的是周期向上的基准。为回避经济下行带来的20191125316华泰期货宏观年报阵痛，全球继续进行造杠杆的运动，尤其是新兴经济体出于自救的目的快速加杠杆，使得杠杆率达到了史无前例的高度。政策驱20191125616华泰期货宏观年报动来看，随着2019年央地财政关系的调整，地方投资的驱动加强将转变2017年以来低投资的现实。一方面，美国盈利周期的向下最直接的表达是在于对于全球总需求形成压力。...
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