宏观策略维持周期待变过程的宏观交易策略，中期配置关注这一阶段下行提供的空间（风险资产强宏观经济观察005于避险资产）；短期交易关注滞涨形成的冲击风险，方向维持月报《缺乏触点、底部延续》的宏观空头思路（避险资产强于风险资产），关注黄金的交易性机会。长周期来看，全球央行进入负利率的非常规空间和市场大量负利率资产的出现显示出当前全球经济周期已经进入到了长周期下行的尾部深渊，并且没有找到走出深渊的钥匙。11月随着以美联储为代表的央行在经历了今年周期中降息的政策调整之后，我们注意到宏观预期的改善带来了对于未来再降息预期的调降。一方面，美国盈利周期的向下最直接的表达是在于对于全球总需求形成压力。...
2020年宏观经济展望（序）：宏观周期、黄金及其他pdf预览版2020年宏观经济展望（序）：宏观周期、黄金及其他pdf完整版 
