经济衰退末端xuwenyu@htfc.com的大类资产已经定价了周期的可能转变，关注预期改善过程中对于风险资产的配置机会。市场对于经济的预期在9月份继续表现出投资咨询号Z0011454改善的迹象，但是实际的利率周期依然处在极度宽松的象限。相应地经济周期转变预期叠加流动性压力需要改善的现实，关注美元流动性压力的释放，以及带来的对于周期转折背景下的风险资产洼地。推动全球库存周期改善的重要条件，我们认为在于美国和外部经济周期从分化进入共振，而在全球经济存量博弈的今天，触发这一状态转变的阀门可能在于利率周期分歧形成的美元流动性压力回归。...
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