点评10月进出口数据：数据微幅改善，贸易形势仍有压力

目前全球经济形势走弱，各国纷纷执行较为宽松的货币政策，以期促使未来经济回暖。进口增速仍然为负10月份，我国进口增速按人民币计价为3.5%，按照美元计价为6.4%，相比前值降幅有所收窄，但仍低于我们预期。且我们预计四季度国内需求反转向好的概率不高，我们认为后续进口增速仍然有压力。此前我们曾经提示，我国贸易差额主要取决于出口和进口回落的速度，如果全球经济回落风险和贸易摩擦的风险更大，那么可能会制约出口增速从而导致我国贸易顺差收窄，如果我国内需不振，从而限制进口增速，并且回落幅度快于出口增速，那么可能会导致衰退式顺差。...
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