出口增速略低于市场一致预期，或许与贸易抢跑不及预期有关；进口仍然维持在相对疲弱的状态，也显示出短期内需表现平平。大宗商品的进口有好有坏，例如铁矿石、粗铜的进口量同比有所反弹，但是原油、塑料、纸浆的进口量同比则有所下滑。我们维持未来进口增速可能因为低基数略有反弹的判断，但是国内需求如果相对疲软，这种反弹可能力度比较有限。虽然一些投资者可能担心如果央行短端公开市场操作利率不变动，降准资金最终仅仅能起到对冲外汇占款不增长、财政存款占用资金等作用，因为最终央行仍需让货币市场流动性回到自己的公开市场操作的利率被市场接受的水平。...
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