评2019年7月货币信贷数据：此次“紧信用”的三点不同

相关行业:银行信贷

发布时间:2019年08月13日

与表外萎缩相比，贷款增长放缓带来的社融放缓更为可控，社融失速下行的风险不大。在2018年表外融资萎缩导致企业存款增速下降时，居民存款回表对冲了企业存款下行压力，使M2表现稳定。图表1社融增速变化资料来源WIND,兴业研究1、收缩的融资渠道不同资管新规导致表外融资收缩是2018年社融增速下滑的重要原因，而贷款是2018年社融增速的重要支撑力量。请务必参阅尾页免责声明2月报宏观经济图表2贷款与表外融资增速资料来源WIND,兴业研究这种变化与房地产融资收紧、信贷结构调整有关。...
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