华泰期货全球宏观20190805宏观策略研究员徐闻宇02160827991xuwenyu@htfc.com从业资格号F0299877投资咨询号Z0011454宏观流动性观察迎接未知的流动性冲击宏观流动性摘要利率周期周期末端的集体降息。2018年在强美元冲击下的新兴市场选择了降息缓和流动性压力；而2019年市场对于美国利率周期进入到下行状态的预期进一步强化了各大央行的降息过程。澳洲、印度等央行在美联储7月末行动前提前进行了降息，而巴西、阿联酋、沙特、巴林等央行在美联储降息25BP落地后再次进行了降息操作。经济下行周期的末端带来的压力继续推动货币当局延续宽松的货币政策，利率下行周期仍在延续。...
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