敬请参阅最后一页免责声明3证券研究报告20190618宏观经济2.1、雷曼兄弟破产倒闭引发美国银行系统流动性危机在2005年到2006年期间，为了防止经济过热，美联储连续加息17次，联邦基金利率迅速从1%上升至5.25%，随着美国联邦利率上升，很多贷款人无法按期偿还借款，这时房地产市场出现逆转，房价开始下跌，住房市场持续降温使购房者出售住房或通过抵押住房再融资变得困难，也引发次级抵押贷款违约率上升，最早是美国第二大次级抵押贷款企业新世纪金融公司因准备金严重短缺、流动性不足而无力回购早期违约贷款，不得不于2007年申请破产。...
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