2月物价数据解读：PPI低位持平，但需求拖累下预期年内通胀仍趋弱势

相关行业:银行

报告地区:上海市

发布时间:2019年03月13日

解读一、2月CPI受食品拖累继续放缓，猪价上涨仍有不确定性2月CPI同比增速为1.5%，增速继续放缓，其中非食品项目同比增速1.7%与上月持平，食品项目依旧为主要拖累，同比增长0.9%较上月放缓1.2个百分点。图1食品价格为同比增速主要拖累图2近三月CPI各分项同比增速数据来源Wind，建信期货研投中心数据来源Wind，建信期货研投中心从具体分项来看，食品价格涨幅不及去年拖累CPI下行，非食品价格相对平稳。观察到近期猪价持续上行，而去年二季度为猪价低位，预计将拉动二季度CPI同比回升，但猪瘟疫情仍有较大不确定性，近期猪周期或难启动，CPI上行区间应较可控。...
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5月进出口数据解读：出口增速小幅超预期，贸易顺差被动走阔 10月经济活动数据解读：基建力度有限，基本面疲弱依旧 1月物价数据解读：PPI同比继续大降，内需疲弱短期难改 7月进出口数据解读：贸易格局重塑出口大超预期，内需疲弱进口延续弱势 9月进出口数据解读：外贸延续下行，内需放缓较为明显 7月经济数据解读：基本面仍弱，稳增长承压 12月进出口数据解读：春节前置的影响已经显现 6月物价数据解读：需求偏弱背景下通胀压力应较可控 2月进出口数据解读：春节错位加大波动，前两月外贸整体延续弱势 11月经济活动数据解读：经济数据忽高忽低，基本面未见明显改善