点评1月PMI数据：步入主动去库存和通缩周期，政策托底

报告地区:北京市

发布时间:2019年02月01日

总体来看，环保边际放松以及春节前的季节性需求旺季带动生产微升；当月原油和工业品价格上涨促使上游原材料库存和价格降幅缩窄，但价格同比仍将继续下滑，通缩风险依旧；新订单继续下滑，经济下行压力加大；建筑业依旧高位，基建托底；就业压力主要体现区域性和结构性特征。图表11月制造业PMI连续第二个月低于荣枯线资料来源Wind，恒大研究院经济去库存。立足企业恒久发展12服务国家大局战略恒大研究院研究报告12月29日，全国人大授权国务院提前下达2019年地方债务新增限额1.39万亿，基建补短板积极发力。...
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