贸易和发展报告,2015:让国际金融架构为发展服务

报告地区:中国
发布时间:2015年10月07日
2015 年贸易和发展报告 (TDR):使国际金融架构为发展服务回顾了全球经济的最新趋势,并重点关注了改革国际金融架构的方法。报告警告说,随着发达国家复苏乏力,许多发展中和转型经济体遭遇逆风,全球危机尚未结束,长期停滞的风险依然存在。主要制约因素是全球需求不足,加上金融脆弱和不稳定,以及日益加剧的不平等。 这些趋势表明缺乏运作良好的国际货币和金融体系,该体系应该能够适当调节国际流动性,避免大规模和持久的失衡,并允许实施反周期政策;然而,国际流动性和资本流动对发达国家的经济状况而不是发展中国家的实际需要作出反应。此外,现行制度的大部分实际上是由大型国际银行和金融中介机构推动的,它们的活动增长速度远快于任何公共机构(无论是国家机构还是多边机构)对其进行有效监管的能力。最近旨在改善监管的举措仍然过于胆小和狭隘。 这种功能失调的政权既不能防止繁荣与萧条,也不能防止反复出现的债务危机;当此类危机发生时,会导致不对称调整,将大部分负担推给债务国,并加剧顺周期倾向。这需要一种债务解决机制,特别是主权外债的解决机制,将危机成本降至最低,并在不同行为者之间公平分摊。此外,国际金融架构中的低效率和缺失要素对提供长期发展资金产生了负面影响。 在此背景下,TDR 2015 确定了一些需要解决的关键问题,以建立一个更加稳定和包容的国际货币和金融体系,以应对未来几年的发展挑战。它考虑了现有的缺陷,分析了新出现的脆弱性,并审查了改革建议和倡议。 为了改善全球增长和金融稳定,实现新的发展议程所需的投资推动,需要解决国际金融架构的系统性问题。解决方案是可用的,但需要国际社会采取专门的行动。 报告的主要建议是: 为避免长期停滞,发达国家需要将货币扩张与财政扩张和工资增长结合起来,并注意其政策可能产生的国际溢出效应; 为了使官方国际流动性的提供更加稳定和可预测,多边改革仍然是可取的目标——同时,发展中国家可以在区域和区域间倡议的基础上,在中央银行之间制定互换安排,并减少对储备积累的需求; 需要一个更大胆的监管议程。这应包括零售银行和投资银行的严格分离、对影子银行的严格监管以及对信用评级机构的公众监督,并逐渐被更合适的风险评估机制所取代; 不应要求发展中国家采用为拥有国际活跃银行的国家所设想的审慎规则,因为这会导致从发展角度来看需要支持的部门和代理机构进行信贷配给; 迫切需要建立主权债务重组机制。这可以以合同改进或国际公认原则的形式来指导主权债务重组。然而,报告认为最佳选择是基于多边条约的法定方法,该条约定义了一套债务重组规则,以恢复增长和债务可持续性; 专门的公共机构和机制对于提供长期发展资金至关重要,特别是开发银行。国际社会需要履行其官方发展援助承诺,并对其进行更好的调整,以加强生产性经济。...
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