根据土地成交价款的领先性观测，年内土地购置费同比仍将持续上升。考虑到年内房企有大量的竣工复工需求，短期内地产投资下滑速率预计稍缓，当房企竣工需求明显下滑之时，房地产投资或将面临更大的挑战。风险提示政策超预期收紧；房企开发资金大幅下滑；集中供地不及预期。在房住不炒的大框架下，三道红线规范房企的融资行为，贷款集中度管理限制资金大量流入地产领域，集中供地意图打压房企炒地，近期重点房企购地监管限制房企非理性扩张。与过去明显不同的是，今年以来，库存下滑的同时，房企土地购置同比也在持续下滑，当前房地产市场似乎与第二种511请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观专题解释更为贴合，体现为供需双弱的特性。...
宏观专题：地产韧性何时终结？pdf预览版宏观专题：地产韧性何时终结？pdf完整版 
