M1、M2最多短期会企稳，但也许还没脱离下降通道1）短期企稳的逻辑是在过去的两个季度时间内，银行间的流动性没有明显收缩；2）但现在的M1M2增长水平所对应的利率水平是明显偏低的（利率不及2019年），如果后续利率会到正常位置，将会对M1、M2产生额外的压力；3）但照经验推的话，年内实体间流动性不会存在太多压力，压力可能集中在明年；4）至于为什么M2表现比贷款弱，可能跟外汇占款、财政存款或银行的其他投资存在关系，但大体上差异不大，我们可以不必太在意。另外，风险偏好其实没有太多的收敛，比如M0在M系列的数据中是跌幅最弱的。...
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