我们认为，这些观点对于当前政策层的保供意愿和政策力度存在严重低估。对投资来讲，我们认为，碳中和不再等于供给短缺，也就不再等于涨价，周期涨价行情已经结束。这是2021年大宗商品上涨的主线逻辑之一碳中和=供给短缺=涨价，但这种逻辑并不合理。拉闸限电触及民生底线，导致政策思路发生重大变化9月，全国多地发生拉闸限电，尤其是居民拉闸限电，触及了政策层关于民生问题的底线。此前的一种思路是，通过减少煤炭供给，自动实现碳中和，2021年的客观现实表明，直接减少供给的问题很大，影响到民生的底线问题。按照先立后破的思路，之前大宗上涨的主线逻辑碳中和=供给短缺=涨价将不再成立。...
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