供给侧相对于需求端弱化给通胀带来的下行压力，明年的供给瓶颈问题是决定通胀路径更为关键的因素。当前美国同时面临交付时间延长、订单积压的问题，其本质不在缺货而在缺运力。风险提示Delta，Lambda等变异毒株超预期扩散；就业市场恢复不及预期；美国供给瓶颈问题长期无法改善；通胀失控，导致美联储被迫加速紧缩货币政策步伐。519请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明108642024宏观深度报告2.需求通胀压力对消费支出初见反噬从实体经济的需求端来看，今年二季度以来量随价涨的量价关系正逐步向价涨量跌过渡，其中不免有政策刺激退出可选消费需求趋于饱和价格过高等原因。...
海外通胀系列专题之一：美国通胀：供需错配如何博弈pdf预览版海外通胀系列专题之一：美国通胀：供需错配如何博弈pdf完整版 
