11月中国宏观数据点评：PPI与CPI剪刀差将继续收窄，社融增速的筑底反弹可期

发布时间:2021年12月14日

宏观经济数据点评11月中国宏观数据点评PPI与CPI剪刀差将继续收窄，社融增速的筑底反弹可期基数扰动放大了CPI的同比增速上升。考虑到基期CPI同比增速下降1.0个百分点（从去年10月的0.5%降至去年11月的0.5%），因此，今年11月CPI的同比涨幅并不算大。虽然11月通胀上升主要受到基数效应的影响，但长期来看由猪肉价格带动的食品通胀压力回升是真实存在的。考虑到基期CPI同比增速下降了1.0个百分点，11月CPI同比涨幅（0.8个百分点）并不算大。考虑到高基数的影响将逐渐增大，我们预计通信工具CPI同比增速仍将维持在负区间。...
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11月通胀点评：关注PPI向CPI的传导 3月价格数据点评：透过价格看疫情 3月通胀点评：国际大宗商品和国内疫情推动通胀超预期 4月中国宏观数据点评：部分项目推高食品价格，通胀预期仍可控数据点评：PPI三季度见顶，CPI四季度有望开启上行 3月中国宏观数据点评：PPI与CPI剪刀差的收窄将面临考验 4月通胀点评：输入型通胀压力加大 12月中国宏观数据点评：四季度复苏显韧性，经济拐点不远 7月通胀点评：耐用消费品价格强劲 6月价格数据点评：通胀压力边际舒缓，政策空间逐渐显现