通过分析生产端和消费端的恢复程度，我们预计2022年全球经济仍将继续复苏，发达市场经济体的复苏进程快于除中国以外的新兴市场经济体，中美将继续引领全球经济，但风险点有所分化，中国经济稳中求进，美国经济则面临过热风险。随着各国央行的进一步加息行动，我们预计2022年全球利率水平将继续上行，上行斜率将会是市场的关注重点。考虑到目前全球供应链正逐渐恢复，我们预计2022年能源和芯片的价格将有所回落，并缓解整体通胀压力。因此，我们认为，中国出口增长受高基数影响可能会有所回落，但绝对出口收入依然保持强劲。疫情期间无限量QE导致美联储持有的美国国债比例已上升至历史高位，10月末达到19.0%的水平。...
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