11月经济数据点评：稳增长在路上：制造业非昙花一现，消费韧性十足

虽然基建投资不及预期，但企业贷款持续偏强，宽信用助力投资反弹，制造业投资大幅走强并非昙花一现；疫情反复冲击下，消费韧性十足，如果疫情不明显恶化，消费进一步提振可期。中央经济工作会议定调的稳增长链条及消费行业仍是近期配置重点。虽然基建投资不及预期，但政府已经通过宽信用拉动制造业投资来实现稳增长，过去数月企业贷款持续偏强，信用宽松效果逐渐显现，制造业投资录得11.2%的复合增速，大幅好于10月的6.9%。地产供需两端放松态势愈加明显，因此房地产投资增速下行放缓，新开工面积复合同比显著反弹，由上月的16.8%回升至9.3%。...
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