图1社会融资和实体信贷同比增速数据来源Wind分部类看，导致社会融资增速下降的原因包括一是政府债务融资速度阶段性收敛。截至7月末，政府12个月债务净融资规模已降至8.5万亿元，较今年上半年9万亿元的平均水平下降了5000亿元。截至7月末，居民12个月债务净融资规模已降至6.6万亿元，较今年上半年7.4万亿元的平均水平下降了8000亿元。图2三部类债务融资速度数据来源Wind与融资需求收敛同步，在银行贷款创造存款的货币创造机理作用下，3广义货币供给M2增速也降至8.3%，亦与疫情前水平大体相当。...
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